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盘前永续合约产品概述

XT.COM 2026年05月22日 02:16

一、什么是盘前永续合约

XT盘前永续合约(Pre-market Perpetual Contracts)是U本位的永续合约，允许用户在相关加密货币资产正式上线或在现货市场上币之前进行交易。盘前永续合约与标准永续合约一致，没有到期日或交割日，可持续交易，但其行情价格、标记价格、资金费率等机制在盘前永续合约阶段会与标准永续阶段合约存在差异。
 
当相关加密货币资产满足条件(例如在符合要求的现货交易所上线、价格指数稳定等)后，系统会将盘前永续合约平滑过渡为标准永续合约。
 

二、盘前永续合约与标准永续合约的区别

对比项
盘前永续合约
标准永续合约
指数价格
无指数价格(标的代币未在现货上线)
基于多家交易所现货成交价格计算
开盘价
采用相关加密资产参考价格
由市场决定
标记价格
基于盘前合约成交价计算,并受 ±1% 价格上下限保护
基于指数价格 平均基差移动
资金费率
固定费率(无溢价指数)
固定利率 溢价指数
开盘 5 分钟内
仅支持限价委托
无此限制
杠杆倍数
受平台对该合约设定的上限限制(建议使用较低杠杆,如 ≤ 5x)
按标准上限
流动性
通常较低,价格波动较大
通常较高
跟单功能
不建议带单(流动性较差)
支持
转换机制
满足条件后会自动转换为标准永续合约
—
 

三、合约的三个阶段

盘前永续合约在生命周期中会经历以下三个阶段:
  • 盘前阶段：标的资产尚未在现货上线,合约按盘前合约机制运行。
  • 过渡阶段：已满足过渡条件,标记价格按公式向指数价格平滑收敛。
  • 标准永续阶段：过渡完成,合约作为标准永续合约运行。
     

四、标记价格规则

4.1 在盘前永续阶段期间

由于盘前阶段无指数价格,标记价格基于盘前合约的真实成交价计算，每秒计算一次:
标记价格 = 过去10秒交易价格的平均值，每秒计算一次；
如果过去10秒内成交价格少于21笔，则标记价格取该盘前合约交易最近20笔成交价格的平均值；
如果历史总成交笔数不足 20 笔，则标记价格取该盘前合约交易最近 N 笔成交价格的平均值(N = 当前历史成交总笔数)。
 

4.2 在过渡到标准永续合约期间

当指数价格可用时，过渡期的标记价格计算公式如下：
标记价格 = β * (指数价格 基差移动平均) (1 – β) * (最新交易价格的移动平均)
参数说明：