Wintermute：BTC 若能在宏观冲击下守住 8 万美元，则上涨动力并非仅为「空头挤压」

Foresight News 消息，Wintermute 文表示，比特币突破 200 日均线意义重大。这是自去年 10 月以来的首次，移除了定义本轮熊市的技术天花板。但它发生在杠杆推动、空头回补、现货成交量下降的背景下。此前周期的底部都是由有机现货流入确认的，目前尚未看到这一点。机构买盘仍是目前最有力的论据。ETF 流入、交易所储备下降、鲸鱼囤积，都指向长期持有者正在吸收供应。但在更高价位上，这一买盘的力度正在净减少。目前是股市在托着加密市场。如果 CPI 数据偏热，且 Warsh 过渡带来不确定性，股市买盘可能停滞。比特币若能在宏观冲击中守住 8 万美元以上，那才是真正的确认信号。若与股市同步回落，则说明挤仓才是真正的驱动因素，而非任何形式的范式转变。

市场持续挤仓的结构似乎正在缓慢化解，但若再次出现，很容易将市场推得更高。虽然短期内可能如此，但从中期视角看，鉴于现货成交量下降而杠杆 / 投机活动增加，RSI 已明显拉伸，市场可能需要喘口气。